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Last updateWed, 10 Feb 2016 12am

Inhaberanleihen - Zertifikate

Unter der Bezeichnung "Zertifikate" werden im Markt eine große Anzahl Produkte angeboten. Je nach Emittent mögen Zertifikate ungeachtet komparabeler Ausstattung vielfältige Namen führen. Gleichermaßen kann es vorkommen, dass unterschiedlich ausgestaltete Zertifikate gleiche oder verwandte Produktbegriffe tragen.

Verschiedene Zertifikate ähneln in ihrer Funktionsweise den Optionsscheinen oder den systematischen Anleihen.

Die nachfolgende Präsentation begrenzt sich notwendigerweise darauf, die grundlegenden Spezialitäten und Arbeitsweisen der gebräuchlichsten und häufigsten Zertifikatstypen zu explizieren. Eine abschließende Beschreibung oder Auflistung der im Markt offerierten Produkte, Produktverknüpfungen und Produktnamen ist weder beabsichtigt noch machbar.

Bitte beachten Sie bei der Aneignung eines Zertifikats unentwegt obendrein den Wertpapierprospekt.

Die Skala reicht von praktisch risikoarmen Beschaffenheiten, die außerdem bei für den Basiswert suboptimalen Marktentwicklungen (noch) zu einem Gewinn führen mögen, bis zu spekulativeren Ausgestaltungen, welche dank eines Hebels das Zertifikat disproportional an Marktbewegungen teilhaben lässt.

Legal gesehen sind Zertifikate Inhaberanleihen. Sie verbriefen kein Eigentums- und Aktionärsrecht, stattdessen die Befugnis auf Rückzahlung eines Geldbetrags oder Lieferung des Basiswerts.

Formgebung und Höhe der Tilgung hängen von einem oder verschiedenen bestimmten Einflussgrößen (etwa dem Wert des Basiswerts an einem Stichtag) ab. Der Erwerber ist insofern Gläubiger des Zertifikatbegeberen.

Die Laufzeit von Zertifikaten ist im Allgemeinen mehrjährig. Gemäß der Zertifikatsausarbeitung gibt es einen belastbaren Zeitpunkt der Endfälligkeit, mehrheitlich sind ferner Zertifikate ohne belastbare Laufzeitbeschränkung, so genannte "Open-end-Zertifikate", anzutreffen (vornehmlich eindimensionale Zertifikate.

Dem Emittenten mag ein Kündigungsrecht zustehen, welches zu einer verfrühten Tilgung des Zertifikats führen mag.